ТВЕРДЫЙ БОНУС

Ведомости, 17 Июня 2009

Больше половины крупных российских компаний не выплатили топ-менеджерам бонусы в полном объеме, утверждают исследователи. Вероятно, поэтому менеджеров сегодня сильнее заботят размер базового оклада и "золотой парашют". Гендиректор "Базэл аэро" Сергей Лихарев не получил бонус за прошлый год. В декабре решение об отмене выплаты бонусов топ-менеджерам было официально принято правлением "Базэла". Сам Лихарев к подобному повороту отнесся с пониманием: хотя входящие в компанию аэропорты Сочи, Краснодара, Ейска и Анапы и выполнили планы как по пассажироперевозкам, так и по выручке, финансовая ситуация в отрасли стала ухудшаться. Уже в I квартале пассажиропоток в целом по российской отрасли снизился на 21% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Согласно данным исследования RosExpert Knowledge Center, по результатам минувшего финансового года 61,5% крупных компаний выплатили бонусы менеджерам не в полном объеме, а 26,9% - решили отложить выплату премиальных. Опрос HR-менеджеров 80 крупнейших компаний проводился в мае. Об отмене бонусов ранее официально объявляли ВТБ, "АвтоВАЗ", Альфа-банк, Банк Москвы.

Представитель группы ПИК сообщила, что в связи с общей 30%-ной оптимизацией расходов компании бонусы за 2008 г. были отменены всем сотрудникам. "Роснефть" заявляла, что выплата бонусов будет отсрочена на четыре месяца. Напротив, представители "Газпрома" сообщали, что все премии руководству за минувший год выплатят в полном объеме.

"По нашим сведениям, в большинстве компаний принято решение об отмене выплаты бонусов и в 2009 г.", - комментирует Игорь Шехтерман, управляющий партнер RosExpert. В некоторых компаниях, по его словам, бонусы за прошлый год топ-менеджеры будут получать частями вплоть до конца нынешнего года. Зато фиксированная часть компенсаций в основном осталась неизменной. Поэтому кандидаты при переходе на новую работу заинтересованы в повышении именно ее. "Это своего рода фиксированный бонус, не привязанный ни к чему, но гарантированный даже в случае, если выплата будет происходить частями", - говорит Шехтерман.

ПОДОБРУ НЕ ЗАРАБОТАТЬ

В разгар экономического спада главным мотивом смены места работы для менеджеров остается карьерное развитие. Вторым по значимости становится размер базового оклада, на третьем месте - стиль управления компанией, утверждает новое исследование рекрутинговой компании Antal Russia, опросившей с 21 апреля по 6 мая 1020 российских менеджеров с окладами от 80 000 до 250 000 руб. в месяц (см. график).

Исследователи отмечают, что из-за несовпадения взглядов с руководством решение об увольнении могут принять 42% опрошенных. Баланс между работой и личной жизнью (о котором так много говорили до кризиса) может стать мотивом смены работодателя для 26% респондентов. К примеру, один из менеджеров, готовых рассматривать предложения о работе, объяснил свою позицию тем, что в кризис ему приходится работать по 16-18 часов в день без выходных и отпуска. А его просьба о найме ассистента была отклонена головным офисом. Лишь 16% респондентов готовы покинуть компанию из-за неудобного месторасположения. "Некоторые крупные компании пытаются сократить расходы за счет переезда из столицы в другие города, - рассказывает партнер Antal Russia Наталья Куркчи. - Естественно, не все сотрудники решаются на смену места работы и проживания. Но, подумав, многие понимают, что переезд может стать хорошей ступенькой карьерного роста, и уезжают".

По мнению исследователей, характерной приметой времени стало то, что размер оклада считают важным стимулом для перехода в другую компанию более половины (54%) респондентов, а размер бонуса интересует лишь каждого шестого (17%). "В условиях экономического спада заработать бонус становится все сложнее, и при смене работодателя менеджеры стараются увеличить фиксированный оклад", - отмечает Галина Немченко, партнер Antal Russia.

ДАЙТЕ ПАРАШЮТ

"Сегодня менеджеров даже за большие деньги сманить трудней, чем год назад, - уверена

Немченко. - Ведь на одной чаше весов - новые возможности и более привлекательная зарплата, а на другой - риск не пройти испытательный срок или столкнуться с замораживанием позиции". И все равно из более чем 1000 менеджеров, участвовавших в опросе, 51% ищут новую работу, лишь 11% не готовы рассматривать предложения работодателей.

13% планируют сделать новый карьерный шаг не раньше чем через год, 16% будут готовы к переходу через четыре месяца.

На взгляд Дмитрия Прохоренко, управляющего партнера хедхантинговой компании Heidrick & Struggles Russia, особенно настороженно менеджеры рассматривают предложения о переходах в менее знакомые им отрасли или на вакантные должности, появляющиеся в результате увольнения предыдущего руководителя по инициативе компании.

"Люди легче идут в более стабильные на сегодняшний день индустрии - FMCG, IT и телеком, - говорит Шехтерман.

- Активнее рассматриваются предложения от компаний из госсектора". По его наблюдениям, в качестве дополнительной гарантии менеджеры теперь требуют гораздо больший "золотой парашют": если раньше договоренности о компенсации в случае увольнения колебались в размере от трех до шести месячных окладов, то теперь кандидаты ведут переговоры о выплате в размере годового дохода.

"К новым работодателям сейчас у соискателей одно требование - стабильность", - утверждает Константин Борисов, управляющий директор Morgan Hunt Selection. По его оценке, сегодня ситуация на рынке - лучшая за последние несколько месяцев, но многие боятся волны сокращений осенью: "Все гадают, что будет, и хотят убедиться, что с новым работодателем не повторится ситуация ноября 2008 г."

БАРАК ПО НЕРАСЧЕТУ

Время новостей, 17 Июня 2009

Российские муниципалитеты, похоже, начинают новый виток борьбы со злостными неплательщиками за коммунальные услуги. В частности, в мэриях Якутска и Читы решили выселять должников за услуги ЖКХ, и сейчас уже срочно готовятся помещения для их временного размещения, причем рассчитаны они уже на значительное количество проживающих. Чиновники поясняют, что на крайние меры вынуждены идти из-за плачевной ситуация в жилищном комплексе - накопившаяся задолженность перед коммунальщиками тормозит подготовку к отопительному сезону, а зимы в этих регионах, как известно, отличаются продолжительными и крепкими морозами.

"Из-за задолженности в размере 857 млн руб. тормозится работа по подготовке к отопительному сезону. Только за счет долгов населения перед управляющими компаниями можно было бы произвести замену труб горячего и холодного водоснабжения и канализацию 15 пятиэтажных домов. Поэтому для должников мы сейчас готовим маневренный жилой фонд на базе средней школы номер 11", - приводит РИА Новости слова анонимного чиновника из мэрии Якутска. При этом власти столицы Республики Саха (Якутия) подчеркивают, что выселять граждан, не вносивших плату в течение шести месяцев, они будут только, "если те не идут навстречу и не предпринимают никаких мер, чтобы погасить задолженность". Общежитие, срочно создающееся в школе, по словам чиновника, ждет лишь должников, проживающих в муниципальных квартирах по договору социального найма. С собственниками жилья будут поступать суровее - квартира неплательщика по приговору суда может быть выставлена на продажу, а часть полученных средств пойдет на погашение задолженности. Оставшаяся сумма будет передана хозяину жилья.

Выселять неплательщиков собираются и в Чите, где зимой температура за минус 30 градусов тоже не редкость, и вопрос ремонта теплоцентралей стоит достаточно остро. Общежитие безответственным квартиросъемщикам там не обещают - местные чиновники приготовили для них бараки. В остальном же доводы читинских властей полностью совпадают с позицией администрации Якутска. По словам пресс-секретаря Читинской городской думы Ларисы Семенковой, если должник не воспользуется возможностью "реструктурировать долг", к нему будут применены меры досудебного давления - "отключение отопления и горячей воды". И уже после этого в судебном порядке будет рассматриваться предложение о выселении должника из своей жилплощади.

В целом выселение жильцов за неуплату для постсоветской России уже стало распространенным явлением. Переселенцы, которых за накопившиеся долги перед коммунальщиками власти принуждали менять жилплощадь, есть сегодня во многих регионах страны. Но массовым это явление пока не стало - до суда, а уж тем более до исполнения решений дело доходит в единичных случаях.

Однако в Якутске и Чите готовятся к массовым выселениям. Примеру администраций этих городов могут последовать и другие муниципалитеты, тем более что в кризис, вследствие падения платежеспособности россиян количество должников будет только множиться. И суды всякий раз будут занимать сторону власти. Этого опасается член комитета Госдумы по строительству и земельным отношениям Галина Хованская, выступившая одним из авторов законопроекта, призванного защитить неплательщиков от местных властей. В пояснительной записке к документу, предполагающему введение до 2011 года моратория на выселение "коммунальных" должников, подчеркивается: целью таких поправок в Жилищный кодекс является усиление защиты уволенных граждан в общей финансово нестабильной ситуации. В беседе с корреспондентом "Времени новостей" г-жа Хованская заявила, что практика выселения неплательщиков не оправдала себя. "В Москве случалось, что людей переселяли в общежития, где им по закону предоставлялось жилье комфортабельнее, чем остальным жильцам, которые потом выражали свое недовольство", - рассказал депутат. По ее мнению, лишать квартиры неплательщиков, "а тем более переселять их в школы" не гуманно.

Юристы, напротив, полагают, что жесткие меры в отношении к неплательщикам за коммунальные услуги вполне оправданны и носят воспитательный характер. "Не платить за квартиру - это плохо, и это каждый должен понимать, - объяснил свою позицию "Времени новостей" ведущий юрисконсульт направления городского хозяйства Фонда "Институт экономики города" Дмитрий Гордеев. - Такая социальная безответственность бьет не только по самому неплательщику, но и по всему дому, в котором он живет. Он заставляет компании, которые оказывают коммунальные услуги, снижать их и без того низкое качество". Кризис не должен служить оправданием для людей, которые не платят за квартиру, считает г-н Гордеев. "В России существует достаточно социальных институтов, предоставляющих субсидии для неплатежеспособных граждан. Даже если предположить, что человек потерял работу, у него дети, и в городе нет возможности нормально заработать, он может зарегистрироваться на бирже труда, получать выплаты от государства и параллельно работать на город - красить, подметать и т.д., получая зарплату. На то, чтобы заплатить за квартиру, ему хватит точно", - считает эксперт.

БЕЛЫЕ ВОРОТНИЧКИ СИНЕЮТ

РБК daily, 17 Июня 2009

Офисные служащие готовы осваивать рабочие специальности. Кризис заставляет россиян переоценивать свои перспективы. Как показало исследование HeadHunter, только 28,5% "белых воротничков" намерены держаться за свой статус, остальные готовы переквалифицироваться в рабочие. Экспертам нравится такой дауншифтинг: сословный консерватизм советской эпохи отходит в прошлое, новое поколение более жизнеспособно.

По данным HeadHunter, 31,16% специалистов уже морально готовы сменить офис на место в поле или у станка. В случае крайней нужды на кардинальные перемены не прочь пойти еще 40,35% менеджеров. И только 28,5% "белых воротничков" намерены держаться за свой статус до конца. "Не для того мы получали высшее образование", - аргументируют они.

Когда кризис только начинался, понижение статуса воспринималось болезненно, теперь основная масса управленцев (38,57%), считают, что рабочие специальности перспективнее и будут востребованы в любое время. 31,69% опрошенных аргументируют свою готовность на время стать рабочими как способ пережить кризис. Еще 21% респондентов расценивают навыки что-то делать своими руками как источник дополнительного заработка. Наиболее привлекательными для менеджеров среднего звена выглядят профессии повара, автомеханика, электрика или столяра. Фрезеровщиками, токарями или слесарями не готов стать почти никто - эти занятия видятся менее презентабельными, чем профессия грузчика.

Самыми сговорчивыми оказались специалисты в сфере безопасности - разжаловать себя в рабочие готовы 54,55% опрошенных. На втором месте управленцы из автомобильного бизнеса - 47,83%. Далее с небольшим отставанием идут "белые воротнички" из транспортной сферы и логистики (46,81%), медицины (45,45%) и добычи сырья (42,86%). Наиболее дорожат своим статусом юристы и студенты - с университетской скамьи сразу встать за станок готов только каждый пятый.

Утрату амбиций офисных работников эксперты отчасти объясняют тем, что докризисный рынок труда в этой сфере был перегрет. "Кризис дал компаниям возможность поменять команду, - говорит замдиректора Института социальных систем при МГУ Дмитрий Бадовский. - Самые квалифицированные сотрудники не остались без работы, менеджеры второго эшелона не все нашли себя".

Готовность "белых воротничков" к понижению статуса экспертам нравится. "Подобная психология свойственна для США времен докризисного бума, - отмечает глава группы "Меркатор" Дмитрий Орешкин. - Там состояния как быстро сколачивались, так же быстро и лопались. Однако сами скоробогачи, как и их жены, были морально готовы сегодня купаться в роскоши, а завтра идти работать машинистами. Такие поколения наиболее живучи". По мнению эксперта, сословный консерватизм советской эпохи окончательно уйдет в прошлое вместе с кризисом.

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

ДЕРИПАСКА СБИЛ СТАВКУ

Ведомости, 17 Июня 2009

UC Rusal может реструктурировать долг перед иностранными банками на $7,4 млрд на более выгодных условиях, чем привлекают деньги ArcelorMittal и Rio Tinto. Компания договаривается с банками о продлении кредитов по ставке не выше LIBOR + 6-7%. UC Rusal четвертый месяц не платит кредиторам. С их санкции выплаты в очередной раз заморожены до 28 июля - на период переговоров о реструктуризации долгов. Менеджмент UC Rusal объявлял, что условия будут одинаковыми для более чем 70 иностранных банков. Им компания должна $7,4 млрд, еще $2,1 млрд - российским банкам, $4,5 млрд - ВЭБу, $2,8 млрд - своему совладельцу Михаилу Прохорову.

"Ведомостям" стали известны подробности переговоров между банками и UC Rusal. Стороны согласовывают шкалу платежей, которая будет привязана к соотношению долга к EBITDA на весь период действия соглашения (до 10 лет), говорят сотрудники нескольких иностранных банков. В начале действия соглашения ставка может быть зафиксирована на максимальном уровне - LIBOR + 7%, сказал один банкир. По информации другого, переговоры уже идут по уровню LIBOR + 6%. По мере выплаты долга и роста EBITDA (из-за программы снижения издержек и увеличения цен на алюминий) ставка будет снижаться и может достичь LIBOR + 3%, говорят они.

Проценты будут начисляться сразу же, но платить их UC Rusal сможет через некоторое время, продолжает один из банкиров. Компания объявляла, что договаривается с банками о двухлетнем моратории. UC Rusal потребуются и дополнительные залоги выручки, считает один из кредиторов. В любом случае эти условия не окончательные, переговоры идут почти каждый день, замечает он. Банкам некуда деваться: либо списывать долг, либо реструктурировать, резюмируют банкиры. По их мнению, переговоры могут продлиться еще несколько недель, но согласие будет достигнуто.

Текущая стоимость долга компании - около 4%. Но новый уровень для компании очень комфортный, отмечает аналитик Unicredit Securities Марат Габитов. Для сравнения: ArcelorMittal в начале июня разместила евробонды на 2,5 млрд евро под 8,25- 9,375% годовых, Rio Tinto в апреле - на $3,5 млрд примерно под 9%. Пока нет большого риска и в том, что выплаты UC Rusal будут привязаны к LIBOR. Вчера трехмесячный LIBOR в долларах был равен 0,6163%. В этом году он вряд ли будет больше 1%, да и в обозримой перспективе сильно вырасти не должен, думает аналитик " Траста " Евгений Надоршин. Предсказать ставку на 10 лет вперед невозможно, признает он. Но максимальный уровень LIBOR перед кризисом был 5,73% (сентябрь 2007 г.).

Надежды UC Rusal на сокращение ставки, по мнению Габитова, также оправданны.

EBITDA UC Rusal в этом году, по оценке Габитова, - $1,6-1,7 млрд. Значит, отношение долга к EBITDA поначалу будет в районе 9-10. Но оно будет снижаться, поскольку цены на алюминий уже растут (сейчас $1600 за 1 т), а в 2010 г. могут выйти на уровень $1900 за 1 т, считает он. Со сбытом у компании проблем нет, большая часть алюминия законтрактована.

В начале июня решение о продлении до октября 2010 г. погашения кредита UC Rusal на $4,5 млрд принял и ВЭБ (соглашение пока не подписано). Среди кредиторов UC Rusal есть недовольные тем, что госкорпорация дала такую короткую отсрочку, но основная масса банков с этим согласилась, говорят два банкира. ВЭБ всегда воспринимался как особый кредитор, было понятно, что у него будут эксклюзивные условия, говорит один из собеседников "Ведомостей".

Представители UC Rusal и основных кредиторов (Societe Generale, Natixis, Calyon, ING Bank, BNP Paribas, Credit Suisse) от комментариев отказались.-

"ГАЗПРОМ" НЕ ВПИСАЛСЯ В РЕСУРСНУЮ БАЗУ

Коммерсант, 17 Июня 2009

Вопреки прежним заявлениям руководства "Газпрома", кризис заставил компанию пересмотреть крупные инвестпроекты. Ввод Бованенковского месторождения, основной перспективной ресурсной базы "Газпрома", отложен на год, вложения в проект сокращены на 15%. В целом же капзатраты монополии уменьшатся более чем на 20%. Но причиной изменений стала не только нехватка средств - "Газпрому" пришлось перебросить часть вложений на более политически важные проекты.

Руководство "Газпрома" вчера впервые признало, что кризис затронет даже ключевые проекты монополии. Заместитель председателя правления "Газпрома" Александр Ананенков сообщил о переносе на год ввода крупнейшего на Ямале Бованенковского месторождения. Теперь его планируется запустить в третьем квартале 2012 года. По последним расчетам "Газпрома" его добыча в 2009 году может упасть на 18%, до 450 млрд куб. м. "Так зачем же вкладывать в то, что будет не востребовано?" - отметил топ-менеджер.

Месторождения Ямала должны компенсировать падение добычи в основном регионе добычи "Газпрома" - Надым-Пур-Тазовском. Запасы крупнейшего на Ямале Бованенково оцениваются почти в 5 трлн куб. м газа. Объем добычи определен на уровне 115 млрд куб. м газа в год, в долгосрочной перспективе - 140 млрд куб. м.

По словам господина Ананенкова, "Газпром" уже замедлил работы по обустройству Бованенково и строительству газопровода Бованенково - Ухта. На сэкономленные средства будет достроен другой газопровод, который правительство поручило "Газпрому" ввести как можно скорее, - Сахалин - Хабаровск - Владивосток. В 2009 году в проект будет вложено в два с половиной раза больше средств, чем планировалось, - 50 млрд руб. Источник "Ъ", знакомый с ситуацией вокруг проекта, утверждает, что это сделано по политическим соображениям.

"Газопровод нужно достроить к саммиту Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества, который пройдет в 2012 году во Владивостоке", - поясняет собеседник "Ъ".

Инвестиции в Бованенково снизятся, по словам Александра Ананенкова, на 15%. Изначально планировалось, что в 2009 году "Газпром" потратит на обустройство месторождения 80 млрд руб., 110 млрд руб. - на строительство газопровода и еще 19 млрд руб. - на железную дорогу Обская - Бованенково.

До сих пор руководство монополии уверяло, что, несмотря на кризис, до снижения капвложений дело не дойдет и ключевых инвестпроектов экономия не коснется. В частности, еще в конце мая заместитель председателя правления "Газпрома" Валерий Голубев заверял, что ямальские проекты стоят в числе приоритетов на полноценное финансирование. Но вчера господин Ананенков объявил о сокращении капвложений "Газпрома" в 2009 году на 21,5%, до 500 млрд руб. За счет каких проектов, кроме Бованенково, это будет сделано, топ-менеджер не уточнил. Источник "Ъ" в "Газпроме" уверяет, что пока список сокращаемых проектов не утвержден, уточнив, что, по крайней мере отчасти, снижение вложений будет достигнуто за счет экономии на стоимости материалов и услуг. По мнению Валерия Нестерова из "Тройки Диалог", сокращение финансирования или перенос сроков могут коснуться Приразломного и Штокмановского месторождений.

Гендиректор АКГ "Финэкспертиза" Агван Микаелян считает решение о переносе запуска Бованенково первым сигналом того, что государство рассчитывает на медленное и долгое восстановление экономики. "Судя по тому, какие цифры называет Александр Ананенков, предполагается, что Европа войдет в период рецессии года на полтора два. Запускать столь крупное месторождение, вкладывая огромные деньги, сейчас большого смысла нет", - поясняет эксперт.

В "Газпроме" признают, что спрос на российский газ будет восстанавливаться медленно. "Мы считаем, что в 2011 году нет необходимости производить 570 млрд куб. м газа, как мы раньше планировали", - сообщил Александр Ананенков. По его словам, новые прогнозы предполагают добычу в 2010 году 507 млрд куб. м газа, в 2011 году - 510 млрд куб. м, в 2012 году - 523 млрд куб. м. Топ-менеджер отметил, что спрос на западных рынках в последнее время увеличивается. Так, в мае-июне ежесуточный отбор газа странами дальнего зарубежья был на уровне 430 млн куб. м в сутки против 260-280 млн куб. м в зимний период.

Однако на самом деле речь идет только о позиции европейских потребителей по отношению к "Газпрому" после январской газовой войны с Украиной. Как уже рассказывал "Ъ" 15 июня, при снижении монополией экспорта на 35,5% в целом газовый рынок Европы уменьшился всего на 5,4%. То есть очередные проблемы с поставками газа на Украину могут спровоцировать новое резкое падение экспорта российского газа вне зависимости от ситуации на рынке.

Между тем вероятность этого конфликта становится все выше. Украина выбирает рекордно низкие объемы газа (в семь-восемь раз меньше, чем в 2008 году) и, как утверждает Александр Ананенков, не ведет закачку газа в хранилища. Это чревато очередными проблемами с экспортом "Газпрома" в Европу в наступающем зимнем сезоне.

КРЕДИТОРЫ ПОШЛИ В АТАКУ

Ведомости, 17 Июня 2009

Держатели облигаций банкротящейся "Инком-Лады" намерены вернуть свои деньги с помощью правоохранительных органов. Вчера 26 управляющих компаний на заседании Национальной лиги управляющих (НЛУ) подписали письмо, адресованное правоохранительным ведомствам и регуляторам - от Генпрокуратуры до ФСФР, в котором просят изучить ситуацию с банкротством компаний группы "Инком-авто", рассказал президент НЛУ Дмитрий Александров. В 2007 г. "Инком-авто" входила в десятку крупнейших российских автодилеров. В 2008 и 2009 гг. ООО "Инком-Лада", головная компания группы, допустила дефолт по двум рублевым выпускам облигаций на 3,4 млрд руб. и по двум выпускам еврооблигаций на $77,5 млн. С ноября прошлого года в Арбитражном суде Москвы зарегистрировано 37 исков (споры по ценным бумагам и невыполнение обязательств по кредитам) на сумму примерно 1,3 млрд руб.

А завтра московский арбитраж рассмотрит по существу заявление "Инком-Лады" о признании ее банкротом, поданное компанией в марте 2009 г. В суде есть заявление о банкротстве от поручителей "Инком-Лады" по займам - ООО "Регби" и ООО "Авто трейд". Согласованность действий этих компаний дает основания полагать, что они сознательно используют процедуру банкротства для уклонения от выполнения требований кредиторов, указано в письме. "Это может образовывать состав преступления "преднамеренное банкротство" и "мошенничество", - следует из его текста. "Мы хотим получить однозначную позицию государства по вопросу невыплаты долгов. Если в действиях "Инком-Лады" правоохранительные органы не выявят признаков состава преступлений, то мы останемся один на один с проблемой неплатежей", - говорит Александров. Сотрудник Генпрокуратуры сообщил, что обращение будет рассмотрено в установленном законом порядке.

А УК "Тройка диалог", не поставившая подпись под письмом НЛУ, недавно выиграла в арбитраже иск о взыскании с "Инком-Лады", "Регби" и "Авто трейд" 795 млн руб. долга по облигациям.

Реакция руководства "Инком авто" на действия кредиторов не известна. Телефон основного владельца группы Дмитрия Козловского не отвечает. По телефону горячей линии "Инком авто" приглашают в салоны компании АВС Motors, торгующей автомобилями Hyundai и Uz-Daewoo. Расположены они по тому же адресу, что и салоны "Инком-авто". Официального дилерства всех марок "Инком-авто" лишилась еще в конце 2008 г.-

ВТОРОЙ ШАНС ДЛЯ "МОСМАРТА"

Ведомости, 17 Июня 2009

Акционеры "Мосмарта" одобрили план спасения сети. Сейчас компания ведет переговоры с поставщиками о реструктуризации долгов на 2,5 млрд руб. Сбербанк капитал" и фонд прямых инвестиций, контролируемый членом совета директоров Евгением Новицким, получили контроль над группой компаний "Мосмарт" лишь на прошлой неделе, но уже начали работу по восстановлению сети. До конца 2009 г. на это будет потрачено несколько десятков миллионов долларов, рассказал "Ведомостям" новый главный исполнительный директор компании Виталий Подольский.

В соответствии с одобренным акционерами планом к концу 2009 г. гипермаркеты сети должны выйти на операционные показатели работы докризисного 2007 года, когда годовая выручка с 1 кв. м в столичном гипермаркете составляла около 350 000 руб. Пресс-служба Сбербанка вчера не смогла оперативно прокомментировать ситуацию с "Мосмартом".

"Первостепенная наша задача - заполнить полки магазинов товарами", - говорит Подольский. Для восстановления ассортиментной матрицы "Мосмарту" необходимо договориться о возобновлении поставок с пулом из 1000 поставщиков, добавляет он. С большинством из них компания уже обсуждает варианты реструктуризации задолженности и возобновления поставок. Из общей суммы долга "Мосмарта" в 7,5 млрд руб. 2,5 млрд руб. сеть должна поставщикам. Многие из них уже отчаялись получить деньги в предусмотренном договором порядке: только с начала года в столичный арбитражный суд к ЗАО "Мосмарт" подано 604 иска от поставщиков товаров и услуг на сумму 1,4 млрд руб., в том числе иск о банкротстве от компании "Продторг" из Чебоксар.

Теперь "Мосмарт" предлагает поставщикам несколько вариантов реструктуризации задолженности. Один из них предусматривает единовременное погашение долга с 40- 50%-ным дисконтом, второй - выплату долга с небольшим дисконтом в течение года по установленному графику, объясняет Подольский.

Поставщики "Мосмарта" рассказывают и о других схемах. Например, "Разгуляю" компания предложила завозить в сеть товар, скажем, на 1000 руб., получать оплату в двойном размере, из которой половина пойдет в счет погашения

старой задолженности, делится гендиректор агрохолдинга Тимур Бутов. По его словам, долг "Мосмарта" перед "Разгуляем" составляет 4,5 млн руб. "Такие условия мы не можем серьезно обсуждать", - говорит он. "Раз гуляй" готов начать поставки при условии погашения долга, добавляет он. Топ-менеджер одного из крупнейших поставщиков напитков также уверяет, что будет работать с "Мосмартом" только на условиях предоплаты поставок и 100% погашения дебиторской задолженности. А представители компаний "Мираторг" и "Юнимилк" рассказали, что в ближайшие дни планируют встретиться с менеджментом "Мосмарта" для обсуждения вариантов реструктуризации дебиторской задолженности и возобновления поставок.

"Условия реструктуризации долгов с существенным дисконтом могут быть интересны только мелким поставщикам, у которых проблемы с ликвидностью", - резюмирует совладелец сетей "Гастрономчикъ" и "Продэко" Дмитрий Потапенко. Эксперты согласны в том, что "Мосмарту" придется пойти на уступки поставщикам. "Я не вижу мотивов, по которым поставщики должны простить "Мосмарту" половину долга", - говорит директор фонда Prosperity Capital Management Алексей Кривошапко.

Восстановив отношения с поставщиками, "Мосмарт" планирует арендовать логистические центры в Москве, а также в некоторых регионах, так как мощностей существующего небольшого распределительного центра компании не хватает для эффективного снабжения региональных гипермаркетов, которых у компании около 20, рассказывает Подольский.

Бизнес-план по восстановлению работы "Мосмарта" предусматривает и перезапуск сети, в рамках которого изменится и ценовая политика, и формат магазинов. К примеру, в ассортименте "Мосмарта" увеличится количество свежих продуктов и снизится доля непродуктовых товаров, обещает исполнительный директор "Мосмарта". Средний чек будет выше - в первую очередь за счет инфляции.

Ранее "Мосмарт" работал с низкой наценкой и невысокой маржинальностью, и в результате поток средств от операционной деятельности не покрывал высоких издержек, связанных с агрессивным развитием. К примеру, в 2007 г. торговые площади магазинов "Мосмарта" выросли более чем вдвое - с 38 826 кв. м до 84 234 кв. м, при этом финансовый долг группы увеличился с 1,7 млрд руб. до 3,1 млрд руб., а рентабельность EBITDA снизилась с 15,9% до 8% (данные из отчета Номос-банка за 2008 г.). "Сейчас наша ключевая задача - оздоровление финансового положения группы", - объясняет необходимость изменений Подольский.

Если до кризиса "Мосмарт" был мультиформатным ритейлером и управлял 85 магазинами четырех форматов, то сейчас у компании только 23 гипермаркета площадью 4000-12 600 кв. м. По возможности все они будут переведены под единый стандарт - 8000 кв. м торговой площади. Новый формат "Мосмарта" будет поддержан рекламной кампанией и BTL-акциями, обещает Подольский.

У "Мосмарта" сильный бренд и если компании удастся быстро наполнить полки товаром, то сеть вернет покупателей в столичные магазины и выйдет на оборот 2007 г., говорит Кривошапко. Восстановить работу в регионах сложнее, считает Потапенко: географически магазины сети сильно разрознены, и высокие издержки будут съедать прибыль.-

КАЗАНСКИЙ ДЕФОЛТ

Ведомости, 17 Июня 2009

"Казаньоргсинтез" (КОС) допустил дефолт, и теперь держатели его облигаций на $200 млн могут потребовать выкупа бумаг. "Казаньоргсинтез" допустил дефолт, предупредил держателей облигаций компании трасти - BoNY (копия письма есть у "Ведомостей"; его получение подтвердили три кредитора КОСа). По каким долгам допущен дефолт, BoNY не указал, сообщив лишь, что просрочка платежа превысила $20 млн. А это нарушение условий выпуска еврооблигаций на $200 млн, сказано в письме: теперь, собрав обращения 25% держателей бумаг, трасти может потребовать их досрочного погашения.

Кредиторы не спешат требовать выкупа, а ждут предложений компании о реструктуризации долга, сказали "Ведомостям" три держателя облигаций. "Понятно, что сейчас компания не сможет расплатиться. Даже если дойдет до банкротства, не факт, что держатели что-то вернут", - объясняет один из них. Все трое говорят, что долгов по облигациям у КОСа нет: последний купон в апреле он погасил полностью. Просрочен платеж по банковскому кредиту, знает один из собеседников "Ведомостей", компания уже наняла Morgan Stanley агентом по реструктуризации. Сам КОС предлагал банкам продлить срок кредитов и предоставить отсрочку по выплате процентов на два года, рассказывают один из кредиторов компании и источник, близкий к ней. Представители Сбербанка и The Royal Bank of Scotland (основные кредиторы) отказались от комментариев.

КОСу без реструктуризации долгов не выжить, предупреждает аналитик "Уралсиба" Анна Куприянова. По самому оптимистичному прогнозу, EBITDA компании в 2009 г. может составить $80-100 млн: этого не хватит даже для погашения короткого долга (11,3 млрд руб. на 31 марта, см. врез).

КОС может спасти новый акционер, например государство или "Сибур", который год назад вел переговоры о покупке завода, считает Куприянова. В мае президент Татарстана Минтимер Шаймиев попросил президента России Дмитрия Медведева помочь татарским нефтехимическим компаниям с пролонгацией кредитов. Медведев обещал разобраться. В Минпромторге еще не получили документы от КОСа, говорит представитель министерства.

Представитель КОСа на запрос "Ведомостей" не ответил, его коллеги из BoNY, Morgan Stanley, ТАИФ (владеет 53,6% КОСа) от комментариев отказались.-