Коммерсант, Москва, 31 Мая 2010

ТАМОЖЕННЫЙ СОЮЗ НА ГРАНИ СОЗДАНИЯ

Вчера белорусское правительство в официальном пресс-релизе объявило свою позицию по вопросу вступления в силу ТКТС. В прошлую пятницу премьер-министр Белоруссии Сергей Сидорский отказался прибыть на трехсторонние переговоры ТС в Санкт-Петербурге, в результате чего Россия и Казахстан в двустороннем режиме заключили ряд соглашений по ТС. Полный список их не раскрывается (комиссия ТС отказалась от каких-либо комментариев по итогам встречи в Санкт-Петербурге). Исходя из заявлений премьер-министров России Владимира Путина и Казахстана Карима Масимова, стороны подписали документы, вводящие в действие договор о ТКТС с 1 июля 2010 года, а также поправки, вносящие коррективы в этот договор. В частности, господа Путин и Масимов пояснили, что для Казахстана до 2012 года вводится льготный режим ввоза на его территорию подержанных автомобилей, с 2012 года с вступлением в силу договоренностей о едином экономическом пространстве (ЕЭП) пошлина на них может быть снижена до 25%.

Пока неизвестно, как решены другие спорные вопросы о ТС, которые должны были быть решены на трехсторонней встрече, - по пошлинам в авиапроме, по ограничению челночной торговли, по интеллектуальной собственности, о единой информсистеме торговли в ТС и о едином торговом режиме с третьими странами. Введение в действие ТКТС с 1 июля 2010 года, о чем договорились Россия и Казахстан, декларирует создание единого таможенного пространства двух стран. Но для импортеров происходящее мало что изменит. Таможенное оформление будет производиться по месту регистрации компании-импортера, а ФТС России, очевидно, сохранит таможенный контроль (но не оформление) на границе России и Казахстана - еще в ноябре декабре 2009 года было решено, что эта граница будет снята в июле 2011 года. Помимо автомобилей таможенники России и Казахстана будут, судя по всему, контролировать перемещение и грузов, подпадающих под "антидемпинговые" ограничения, - поскольку заведомо отсутствие таких товаров доказать нельзя, контроль будет сплошным.

В случае с Белоруссией ФТС России, которая ранее настаивала на необходимости сохранения в рамках ТС трех отдельных таможенных территорий, вероятно, придется даже усиливать границу. Как уже писал "Ъ" 29 мая, Белоруссия отказалась быть представленной на переговорах в Санкт-Петербурге из-за неготовности РФ включать в предмет переговоров экспортные пошлины на нефть и нефтепродукты внутри ТС. Владимир Путин в пятницу предложил Белоруссии "обменять" пошлины на подписание Минском соглашений по ЕЭП. Ответа на это пока не последовало, как и на альтернативные предложения Белоруссии (см. "Ъ" от 28 мая). Тем не менее в субботу власти Белоруссии объявили о продолжении работы по ратификации ТКТС и договоров ТС. У Минска при этом остается и возможность объявить ТКТС действующим в Белоруссии - в одностороннем порядке. При отсутствии в Белоруссии таможенного контроля на границе с РФ Россия будет вынуждена полностью восстановить границу - уже действующий пакет соглашений по ТС позволяет Белоруссии активно играть на временных недоработках в механизме ТС.

Эксперт, Москва, 31 Мая 2010

ЕЩЕ ОДНА ПАРТИЯ ЧЕРНЫМИ

Гибель южнокорейского корабля "Чхонан " вызвала самый острый за последние годы кризис на Корейском полуострове. До войны дело не дойдет, но Южной Корее и мировому сообществу придется кардинально пересматривать прежнюю концепцию диалога с КНДР

В конце мая международная комиссия, созданная для расследования обстоятельств гибели корвета "Чхонан", пришла к выводу, что 26 марта южнокорейский военный корабль был потоплен северокорейской торпедой. Вина КНДР, впрочем, неоднозначна - итоги работы комиссии вызвали определенные вопросы у военных экспертов. Например, не было объяснено, как северокорейская субмарина могла действовать в неглубоких южнокорейских водах и не попасть при этом на радары. Пикантности ситуации добавляет то, что южнокорейский корабль потонул в регионе, где проходили масштабные американо-южнокорейские военные учения.

Однако кто виноват, уже не важно; ящик Пандоры открыт, и кризис стал развиваться по спирали. После оглашения выводов комиссии Южная и Северная Корея обменялись громкими акциями. Сеул заявил о прекращении всех торгово-экономических отношений с КНДР, закрыл свои воды для северокорейских судов, а также анонсировал проведение совместных с американцами противолодочных учений. Кроме того, Южная Корея пообещала вынести вопрос о причинах гибели "Чхонана" на рассмотрение Совета Безопасности ООН. "Долгое время мы раз за разом сносили жестокие выходки Северной Кореи... Но сейчас все совсем иначе. Северная Корея сполна заплатит за свои провокации", - заявил президент Южной Кореи Ли Мен Бак. КНДР все обвинения в свой адрес отрицает. В ответ на угрозы Сеула Пхеньян заявил о замораживании всех отношений с КНДР, высылке южнокорейских граждан из промышленной зоны в Кэсоне, а также о денонсации пакта о ненападении. Кроме того, в Пхеньяне вновь пригрозили войной в случае введения Советом Безопасности ООН санкций в отношении Северной Кореи.

На Западе склонны трактовать нынешний кризис как очередную попытку КНДР шантажировать Сеул и Вашингтон. "В январе 2009 года, после очередной провокации Пхеньяна, Белый дом сравнил Северную Корею с младенцем, коВ торый стучит ложкой по столу, пытаясь привлечь внимание. Подразумевалось, что взрослые из новой администрации Барака Обамы не станут играть в эту игру, - пишет французская Le Figaro. - Сейчас ложка превратилась в торпеду, и мы гадаем, какое следующее орудие схватит северокорейский "проказник"". Однако в реальности ситуация гораздо серьезнее. Череда действий Южной Кореи и ответов Северной привела фактически к обнулению всех достижений в межкорейских отношениях, достигнутых за последние 15 лет, и ликвидации остатков "политики солнечного света", проводимой в отношении Северной Кореи двумя предыдущими президентами - Ким Дэ Чжуном и Но Му Хеном. Сейчас на полуострове может возобновиться холодная война (Сеул уже обещал восстановить вдоль демаркационной линии динамики, вещающие пропагандистские тексты северокорейским пограничникам, а Пхеньян - эти динамики расстреливать.) И если стороны (прежде всего Южная Корея) не смогут удержать себя в определенных рамках, то холодная война может перерасти в горячую.

Несмотря на серьезный ущерб, нанесенный урегулированию ситуации вокруг ядерной Кореи, нынешний конфликт, похоже, выгоден всем его участникам. По крайней мере, с тактической точки зрения.

Соединенным Штатам этот кризис дает возможность сохранить свои стремительно ухудшающиеся позиции в регионе. В Южной Корее и Японии, традиционно выступающих союзниками США, в последние годы нарастают антиамериканские настроения, значительная часть населения вообще выступает против американского военного присутствия. Еще при администрации Буша Штаты были вынуждены пойти на уступки (например, вывести часть воинского контингента из Южной Кореи), а при новой внешнеполитической парадигме Обамы антиамериканские настроения в Южной Корее и Японии лишь усилились. Так, незадолго до инцидента японцы настаивали на выводе американской базы с острова Окинава, и стороны начали соответствующие переговоры. Теперь же, после обострения ситуации на полуострове, американцам, похоже, удается убедить японцев в необходимости сохранения этой базы.

Жесткая позиция в истории с "Чхонаном" позволила японскому премьеру Юкио Хатояме несколько отвлечь своих сограждан не только от нерешенных внутриэкономических проблем (которые похоронили все кабинеты его предшественников начиная с Дзюнъитиро Коидзуми), но и от фактически провальной внешней политики. "Попытка заставить США пойти на уступки по выводу базы с Окинавы закончилась неудачей, что подорвало реноме власти. С Россией прогресса нет, новые отношения с Китаем не выстраиваются. Неспособность адекватно отреагировать на северокорейскую угрозу еще ослабит кабинет, при этом непонятно, что считать адекватной реакцией. Правительству, чтобы не дать слабину, надежнее демонстрировать жесткость, чем призывать к умиротворению ", - говорит российский политолог Федор Лукьянов. Вероятно, японский премьер надеется, что в условиях острого кризиса на Корейском полуострове его кабинет сможет удержаться у власти, а партия - одержать победу на приближающихся выборах в палату советников. ( Подробнее о внутриполитической ситуации в Японии см. " Японское перепутье " в "Эксперте " №20 за 2010 г.) Для южнокорейского президента Ли Мен Бака нынешнее обострение межкорейских отношений также оказалось весьма своевременно с точки зрения электоральных перспектив. В Южной Корее на носу губернаторские выборы, и от их исхода в какой-то степени будут зависеть грядущие парламентские выборы (губернаторы могут влиять на результаты голосования в своих провинциях). До начала кризиса аналитики предсказывали, что партия нынешнего президента выступит на этих выборах не очень удачно. Теперь же, по словам оппозиционных сил, Ли Мен Бак намеренно нагнетает страсти для консолидации населения и дискредитации левоцентристской оппозиции (по традиции относительно позитивно относящейся к КНДР).

Ким Чен Иру же эскалация конфликта нужна была для консолидации не столько всего населения страны, сколько элиты. Тяжелобольной северокорейский лидер пытается обеспечить передачу власти своему сыну. Сделать это непросто - по некоторым данным, за время болезни Ким Чен Ир частично утратил контроль над элитами КНДР, прежде всего военными. И сейчас подрывом "Чхонана" северокорейский лидер не только демонстрирует всем свою мощь и безнаказанность, но и идет навстречу военным. "Как я понимаю, они решили дать волю своим адмиралам, которым очень хотелось пострелять и кого-то утопить, потому что в последние годы в основном топили их, - говорит один из ведущих российских специалистов по КНДР Андрей Ланьков. - Они провели столь дерзкий рейд, потому что знали: их надводные корабли гарантированно будут уничтожены, а подводники, скорее всего, доплывут и, может быть, даже поразят цель, что им и удалось ". Кроме того, Ким Чен Ир поспособствовал возможному расширению одной из основных статей северокорейского экспорта - Asia Times назвала ситуацию с гибелью южнокорейского корабля "эффективнейшей глобальной бесплатной рекламой качества недорогого северо-корейского оружия".

Ведущему миротворцу на Корейском полуострове - Китаю - обострение межкорейских отношений также может принести определенные дивиденды. В нынешней ситуации КНДР оказывается значительно больше привязана к Пекину. "Главной задачей Пхеньяна на сегодняшний день является выжимание южнокорейской помощи, - объясняет Андрей Ланьков. - Еще несколько месяцев назад казалось, что при правильном подходе они какие-то деньги у Южной Кореи выдоили бы. Теперь же никакой помощи, даже гуманитарной, не будет, по крайней мере до тех пор, пока Ли Мен Бак будет жить в Голубом доме (президентская резиденция Южной Кореи. - "Эксперт"). Значит, придется обращаться к Китаю - и Северную Корею это очень беспокоит. Ведь Китаю нужна Северная Корея как государство, но при этом для КНР совсем не принципиально, чтобы Северной Кореей управляла семья Ким Чен Ира". Китайские дипломаты давно жаловались на то, что северокорейский диктатор ведет себя чересчур высокомерно и надменно с КНР, которая сегодня фактически кормит и обогревает Северную Корею. Теперь у Пекина появится больше возможностей диктовать Пхеньяну свои условия.

Между кризисом и войной

Нынешняя ситуация выгодна сторонам лишь до тех пор, пока она остается в состоянии кризиса, пусть и очень острого - никому не нужно перерастание кризиса в полномасштабную войну. В КНДР осознают, что если война начнется, то ее они неизбежно проиграют и режиму Ким Чен Ира настанет конец. В Сеуле понимают, что, прежде чем погибнуть, Северная Корея может нанести удар возмездия (в частности, с помощью дальнобойной артиллерии в считанные минуты стереть с лица земли южнокорейскую столицу).

Война между Кореями вызовет коллапс мировой экономики, что нанесет серьезный урон как растущей экономической сверхдержаве - Китаю, так и "старым" гигантам в лице США и Японии.

Исходя из этого понимания, по всей видимости, в дальнейшем развитии кризиса Северная Корея станет играть черными. Ким Чен Ир не хочет педалировать ситуацию, однако при этом возможность маневра и выбора ответных действий у Пхеньяна сильно ограничена, поскольку на сегодняшний день внешняя политика Ким Чен Ира слишком сильно привязана к политике внутренней. Если во время предыдущих кризисов у северокорейского лидера были незыблемые позиции внутри страны и он мог принимать любые решения, то сегодня ситуация иная.

Дабы не демонстрировать слабость перед собственными генералами, он будет вынужден отвечать на любые недружественные действия со стороны Сеула и Вашингтона.

Инициатива сейчас в руках Южной Кореи и США, и им невыгодно ставить Ким Чен Ира перед таким выбором.

Коммерсант, Москва, 31 Мая 2010

ИСПАНИЯ СПОТКНУЛАСЬ О НЕДВИЖИМОСТЬ

Вслед за властями Греции, Италии и Великобритании парламент Испании ратифицировал в четверг на прошлой неделе план правительства по сокращению бюджетных расходов на €15 млрд ($18,4 млрд). За инициативу премьер-министра страны Хосе Луиса Родригеса Сапатеро проголосовали 169 парламентариев, против - 168. Она предполагает сокращение дефицита бюджета до 9,3% ВВП уже в этом году и почти двукратное, с 11,2% до 6% - в 2011-м. Снижение госрасходов вызвало пересмотр прогнозов роста экономики на 2012 и 2013 годы - в пятницу днем глава Минфина Испании Елена Сальгадо объявила о снижении прогнозов роста ВВП на 0,2 процентного пункта до 2,5% и 2,9% соответственно. Прогноз Fitch предполагает рост в эти годы на 1,7% и 1,9%.

В отличие от Греции, финансовой стабильности Испании угрожает не столько умеренная по меркам ЕС долговая нагрузка (70% ВВП к концу 2011 года, по прогнозу Fitch), сколько ситуация с безработицей и ипотечный кризис. Правительство в пятницу пересмотрело прогноз безработицы на 2010 год, увеличив ее ожидаемый уровень на 0,4 процентного пункта до 19,4% с последующим снижением до 18,9%, 17,5% и 16,2% в 2011-2013 годах. Наблюдатели говорят - единственным способом побороть низкую занятость является сокращение зарплат. Планы испанского правительства уже предполагают сокращение выплат бюджетникам на 5% в 2010 году с последующей их заморозкой. Об аналогичных мерах в негосударственном секторе правительству Испании только предстоит договориться с профсоюзами. В пятницу представитель правительства объявил, что эти переговоры идут "крайне плохо", в субботу профсоюзы констатировали, что решения нет. Если до конца мая не удастся согласовать реформу, господину Сапатеро придется "проталкивать ее через парламент наперекор объединенной оппозиции", заявил спикер фракции социалистов в парламенте Хосе Антонио Алонсо. "Возможно, правительству придется реформировать рынок труда королевским декретом", - предполагает он. Профсоюзы назначили однодневную забастовку на 8 июня и предупредили о готовности к всеобщей стачке.

Одновременно Банк Испании объявил о возможном ужесточении резервных требований к банкам - планируется усилить борьбу с плохими долгами (5,1% банковских кредитов на конец 2009 года без учета сберегательных банков, cajas) и повысить уровень резервов, особенно по сделкам с недвижимостью, если она находится на балансе банка более двух лет. По данным испанского ЦБ, коллапс рынка недвижимости вынудил банки принять на баланс собственности на €60 млрд ($73,3 млрд). Cajas до кризиса были одним из двигателей испанского ипотечного бума, на их балансе более половины ипотечных кредитов в Испании, уровень плохих долгов в их портфелях, по оценке испанского Минфина, может достигать 9%. Cajas предстоит рефинансировать €125 млрд ($153 млрд) до конца 2011 года, отмечают аналитики Deutsche Bank. Европейский ЦБ вынужден будет предоставлять им средства под гарантии испанского правительства - для спасения сбербанков уже создан специальный фонд на €9 млрд и с €90 млрд госгарантий.

Эксперт, Москва, 31 Мая 2010

СОСКУЧИЛИСЬ ПО РАБОТЕ

Вторая волна подъема

Удивительно, насколько мало повлиял европейский долговой кризис на состояние реальной экономики. Мировые финансовые рынки лихорадит так, словно нас и в самом деле уже всех накрыло второй волной кризиса. Реальный же сектор чувствует себя все лучше и лучше.

Опросы руководителей американских технологических компаний показывают один из самых высоких уровней оптимизма за десятилетие, инвестиции в хайтеке растут. Индексы, отражающие состояние промышленности, находятся на рекордной за последние 16 лет отметке.

Почти половина немецких компаний ожидает в этом году улучшения своих показателей, более четверти планируют нарастить инвестиции. Новые возможности для роста нашли японские корпорации. Растет даже британская промышленность. И происходящее в России вполне укладывается в ту же тенденцию.

Можно попытаться объяснить подобное эффектом низкой базы, мол, сильно упали в кризис, теперь чуть отрастаем. Но такая модель не объясняет инвестиционной активности в производящих отраслях. Не объясняет оптимизма промышленников, в каком-то смысле даже энтузиазма.

Очень похоже, что кризис в самом деле расчистил завалы и мы на пороге нового периода роста. Конечно, финансовый сектор еще далек от выздоровления. Трясти там может довольно долго, но такое впечатление, что происходящее на финансовых рынках словно отошло на второй план.

Если поначалу кризис произвел на всех шокирующее впечатление, повсеместно царила растерянность, то к настоящему моменту эта растерянность уже прошла.

Предприниматели, как люди до мозга костей реалистичные, за эти два года разобрались, каковы подлинные риски, какие есть резервы эффективности, как ведут себя власти и потребители, что и на сколько может упасть, какие направления стагнируют, а что еще будет долго расти. Процесс изучения, процесс познания новой реальности в целом завершился, и люди взялись за дело.

В каком-то смысле многие даже вздохнули с облегчением: эра финанциализации, эра невероятного повышения значения финансовой индустрии завершилась. Реформа в США, ужесточение финансового регулирования в Европе - это уже арьергардные бои.

Очевидно, финансисты уже никогда не смогут продать идею, что их вседозволенность более всего способствует экономическому процветанию всех. Масштаб вскрывшихся злоупотреблений, афер, обмана, лжи и цинизма оказался таким, что трудно себе представить здравомыслящего политика, который рискнет проводить подобную линию (вне зависимости от ожидаемых выгод).

Следующая волна роста теперь будет связана с желанием много и упорно трудиться, быть экономным. В каком-то смысле можно говорить, что мы являемся свидетелями начала возвращения в экономическую жизнь принципов протестантской этики.

Те, кто дальше продвинутся на этом пути, они и получат наибольшие выгоды в новом цикле. Показное потребление, черта прошлой эпохи, должно резко сократиться. Умеренность и трудолюбие - лучшая страховка от превратностей конкурентной борьбы в новую эпоху. И тут у России большой потенциал для продвижения.

Реальный российский бизнес демонстрирует уверенный оптимизм и спокойствие. Понимание того, что внешняя конъюнктура на ближайшие годы не будет иметь для нашей страны такого решающего значения, как раньше, позволяет спокойно заняться внутренними делами, которых для нас еще хватит надолго.

РБК daily, Москва, 31 Мая 2010

КИТАЙСКИЕ БАНКИ ИДУТ ЗА ДЕНЬГАМИ

В конце минувшей недели крупный китайский банк Bank of Communications получил одобрение властей на проведение допэмиссии своих акций. Ранее зеленый свет на увеличение капитала за счет выпуска акций или облигаций на общую сумму свыше 86 млрд долл. был дан сразу нескольким ведущим кредитным организациям страны.

Эксперты, однако, полагают, что такие наполеоновские планы местного бизнеса могут разбиться о скалу недоверия со стороны инвесторов, ведь макроэкономическая ситуация в мире, включая и сам Китай, пока что оставляет желать лучшего.

В пятницу китайский регулятор фондового рынка одобрил планы пятого по величине активов банка в стране Bank of Communications пополнить свой капитал за счет выпуска новых акций на сумму 7,5 млрд долл. в Шанхае и Гонконге. Параллельно с Bank of Communications о своих планах выполнить директиву китайских властей по увеличению доли собственного капитала заявили еще два крупных банка - Bank of Shanghai и Bank of Beijing. Первый намерен впервые выйти на биржу, выручив за счет продажи своих акций более 3,1 млрд долл. Второй выбрал несколько иной путь - выпуск долговых инструментов. Продажа облигаций, номинированных в китайской национальной валюте, должна обогатить Bank of Beijing на 4,4 млрд долл.

Стоит отметить, что это лишь малая часть планов местных кредитных организаций по увеличению собственного капитала. Учитывая намерение одного из крупнейших банков страны, Agricultural Bank of China, провести в скором времени масштабное IPO, стоимость которого оценивается примерно в 30 млрд долл., в общей сложности местный финансовый сектор хочет занять или привлечь инвестиции на сумму свыше 86 млрд долл.

Между тем это стремление местных банков, отчасти продиктованное увеличившимися требованиями регулятора в отношении величины их капитала (банкам необходимо "почистить" свои балансовые счета и сформировать достаточные резервы для покрытия убытков по кредитам), может не найти поддержки в лице инвесторов. Текущая ситуация с долговыми проблемами ряда европейских стран умерила аппетиты инвесторов, вновь заставив их задуматься о сохранности собственных сбережений.

Не играет на руку китайцам и динамика местного фондового рынка. Так, с начала года индекс ведущей фондовой биржи страны Shanghai Composite успел похудеть на 19%. Стоимость акций, к примеру, Bank of China сократилась на 10%, еще больше потерял Bank of Communications - рыночная капитализация компании уменьшилась примерно на четверть. Масштабные планы по выходу на биржу и выпуску большого объема долга лишь усилят давление на банковский сектор.

В такой ситуации спрос на ценные бумаги китайских банков может не совпасть с предложением, что лишь усилит отрицательные настроения, вызвав опасения по поводу достаточности средств в секторе. В случае неудачи в привлечении новых средств китайские банки рискуют существенно снизить объемы кредитования реального сектора, а это грозит серьезными неприятностями для всей местной экономики.

Эксперты уверены, что ряду банков Китая все же придется отложить свои планы по выходу на биржу или выпуску облигаций как минимум до следующего года. "Текущая обстановка на фондовом рынке действительно заставляет инвесторов сомневаться в отношении перспектив рынка Китая. Успешное размещение такого количества ценных бумаг за короткий период времени может стать весьма сложной задачей, решение которой не под силу даже лучшим инвестиционным банкам", - сказал РБК daily аналитик Economist Intelligence Unit Джейсон Керейан. По его мнению, процесс докапитализации китайского банковского сектора может занять несколько больше времени, чем на то рассчитывают власти.